OPORTUNIDAD DORADA Gold vs US$-EURO

Source: Bloomberg, Reuters & LME.
Elaboracion: propia.




Cuando al oro le va bien, al dolar le va mal y a la inversa.

Esto lo pudimos ver al correr las variaciones de ambos precios en todo el 2008.
Saber esto es de alguna utilidad ??? Yo creo que si....dado que somos el quinto productor mundial de oro, nos debe interesar como le va a ir al oro este anio que recien comienza, a la luz de lo que paso en el 2,008.

Al final del 2,008, el oro habia ganado aprox. 5.88 % respecto al precio de inicio de anio, mientras el billete verde tambien viene ganando 3.35 % aproximadamente. (rendimiento YoY del 2,008). Pero, mientras el dolar esta de bajada, el oro esta de subida... asi que esperamos que en el 1er trimestre (y talvez tambien el segundo) el precio del oro vuelva a subir, mientras que la moneda del tio sam parece que empieza a caer (ver Grafico).

En nuestra bolsa local (BVL) Gold La Cima, ha venido bajando su precio bursatil.... y dado que tiene cierta correlacion con la cotizacion del preciado metal dorado... entonces habria una oportunidad para entrar con este papel, dado lo deprimida que esta su cotizacion. La accion de Buenaventura, tambien podria subir......amen de q la empresa a sabido sacar partido a sus derivados y la Minera IRL limited (MIRL) q produce oro a uno de los costos operativos mas bajos (139 dolares la onza) tambien parece un buen papel para entrar. Por otra parte, Yanacocha, la mina de oro situada en Cajamarca, tambn va a acceder a buenos precios en el mcdo internacional al momento de vender sus stocks de mineral...

El estadistico de Correlacion entre la varacion del precio del dolar americano respecto del euro y la variacion del precio del oro, resulto -0.80214, es decir, que hay una clara correlacion inversa, segun se muestra en el grafico que acompaña a este blog.


Una Oportunidad Dorada

Desde hace mucho tiempo quien ha reinado ha sido el efectivo, pero un nuevo monarca puede reinar en los mercados este año 2009: el oro.

En estos días, no hay muchos lugares donde poner el dinero en efectivo en busca de retornos. Incluso el Tesoro Americano, esencialmente, está dando 0%. Sin embargo, como el dólar americano tiene algunos altibajos, el refugio seguro que podría ofrecer cierto consuelo es el oro. Los metales preciosos tradicionalmente incrementaron su valor cuando el dólar estaba de bajada.

El billete verde ha seguido disminuyendo su valor frente a un montón de monedas extranjeras. Ha sido afectado recientemente por una baja vista desde hace 13 años contra el yen y una baja de 12 semanas frente al euro. La última noticia importante viene de la Reserva Federal con la decisión de la FED de recortar los fondos a tasa de mínimos históricos.

Dado que el dólar ha venido disminuyendo su valor frente al euro en los últimos meses del 2008, el oro hizo una modesta reaparición en escena, pero no está ni cerca de sus máximos históricos, en este principio de año. Como resultado, ahora las valoraciones son atractivas. Muchos inversores comenzaron 2008 con grandes posiciones en existencias de oro, las cuales, desde entonces, se han vendido de manera espectacular y se abrió una oportunidad para los inversores que habían perdido posiciones.

Los inversores pueden ganar “oro” a través de su exposición en existencias de oro individuales o en fondos de inversión. Dado que los mercados de commodities pueden convertirse en una moneda de diez centavos, la mejor forma de llegar es a través de un ETF (1) de oro (Exchange-Traded Funds). Aquellos que hacen un seguimiento directamente a los commoditties o a través de las empresas que producen oro, incluyen PowerShares Global Gold & Precius Metals, PowerShares DB Gold, y Market Vectors Gold Miners ETF (NYSE: GDX), que incluye la AngloGold Ashanti (NYSE: AU), entre sus fondos.

Coge tu pala y empieza a cavar!


O también se podría invertir en papeles individuales que, en cierta medida, traedean junto con los precios actuales del commodity. Buscar acciones en oro que están infravaloras, y las empresas cuyos subyacentes muestran fuertes reservas probadas y probables. Empresas como Yamana Gold (NYSE: AUY) o Freeport-McMoRan Copper & Gold (NYSE: FCX) son brillantes perspectivas. Yamana tiene 17,9 millones de onzas probadas y probables en reservas de oro, de bajo costos en efectivo, y se dirige hacia una producción de 2 millones de onzas de oro equivalente en el 2012. Freeport-McMoRan, por otra parte, tiene reservas probadas y probables de oro por 41 millones de onzas.

Buscando empresas con fuertes excavaciones de oro, encontré una herramienta en la pantalla de The Motley Fool's CAPS (2), y también mire manualmente las empresas a través de los CAPS. Esto es lo que estaba buscando:

* Empresas que operan en metales y en minería. Dentro de la pantalla de resultados, específicamente busque empresas de oro.

* Empresas con CAPS de puntuaciones de cuatro o cinco estrellas, las dos calificaciones más altas de nuestra comunidad CAPS. Durante los 20 primeros meses para los que tenemos data, de cuatro y cinco estrellas, las empresas han superado al mercado, con un promedio de ganancias anuales de 7% y 12%, respectivamente.

* Empresas con PER iguales a 17 o menores, porque no quería que las acciones fueran demasiado caras.

He aquí lo que encontré:





Fuentes: Motley Fool CAPS, y Yahoo! Finance.

Recuerde que la pantalla de resultados debe ser sólo el primer paso en su due diligence. Decida su tolerancia al riesgo. Si bien algunas compañías de oro ya están produciendo y se han acumulado reservas, otras están en las primeras etapas de la minería y, por tanto, son más riesgosas.

También tenga en cuenta que los tipos de cambio y los commodities son volátiles y se mueven rápidamente. Por ejemplo, si otros bancos centrales, en todo el mundo, bajan sus tasas de interés, como lo ha señalado el Banco Central Europeo de que es lo más probable, el dólar podría verse apreciado. Que pondría presión a la baja del oro???. Como resultado, las existencias de oro, que tienen una tendencia a moverse en grupo con los otros commoditties, los cuales, podrían experimentar ventas también. Dicho esto, el oro es volátil y fluctúa inversamente con el dólar. Aunque habrá fluctuaciones, creo que la tendencia más amplia será, durante el entorno económico del 2009, que se siga apreciando.

= = = = = = = = = =

Notas al pie de página.

(1) Un Exchange Traded Fund (ETF), o “fondo negociable en el mercado”, es un fondo que permite tomar posiciones sobre un índice. El mercado de estos productos supone, según los especialistas de BFS, un desafío desde dentro de la industria a su propia ineficiencia, pues se trata de un producto óptimo en cuanto a asignación de activos (por su elevado grado de diversificación), simplicidad a la hora de operar (igual de ágil que las acciones) y costes (es más barato que los fondos de inversión).
La mayoría de los ETF's combinan las características de las sociedades de inversión abiertas –open-end mutual funds- y de las acciones –stocks-. Tal como una sociedad de inversión indexada, los Exchange Traded Funds representan la propiedad proporcional sobre un Portafolio de inversiones subyacente de valores que replica un índice de un mercado específico. A diferencia de las sociedades de inversión, los inversionistas individuales no compran o redimen las acciones del fondo, en su lugar, compran y venden acciones del ETF como acciones en una mercado o bolsa determinada, incluyendo The American Stock Exchange, The New York Stock Exchange, NYSE™, y The Chicago Board Options Exchange.
La dinámica de comercialización es una mezcla de dos factores: los precios de los ETF's fluctúan de acuerdo a los cambios en sus portafolios subyacentes y también de acuerdo al cambio en la oferta y la demanda de las acciones de los ETF's. Los ETF's ofrecen al inversionista una oportunidad rentable para comprar o vender una participación en un portafolio de bonos o acciones en una simple transacción

(2) Un “cap rate” es una tasa de capitalización corto plazo. El termino es usualmente usado en bienes raíces cuando la gente habla acerca de la “tasa de retorno”que ellos pueden esperar o quieren ganar como renta producida por su propiedad.




= = = = = = = =