El PER de VOLCAN 2da. parte.

Los EE.FF. de Volcan anualizados al primer semestre del 2009, arrojaron una Util Neta (en dolares americanos) de 118 millones (en marzo pasado la Util Neta anualizada fue de US$ 148 millones). Si ha eso le aunamos que en mayo la empresa libero aprox. 25% en acciones, entonces, mientras la Util. anualizada disminuia, el numero de acciones aumentaba en un cuarto y los precios de mercado de ambas acciones (A y B) hoydia, 22 de Julio, eran bastante similares a los de hace 4 meses (hoy cerro la B en S/. 2.65 y la ultima cotizacion de la acc A fue S/. 9.30).
Con todos estos datos pudimos determinar el PER de la empresa, el cual paso de 25x en marzo ultimo a 40x, hoydia 22 de Julio…..

Esto es bno o no??? Depende de cómo se mire, para los americanos, un PER mas grande es bno, por que la accion tiene potencial de crecimiento, en cambio nosotros los peruanos creemos que cuanto mas pequeño es el PER, mucho mejor, pues la forma “criolla” de conceptualizarlo (Sra. Hildeblant, existe este termino??) es “en cuantos años voy a recuperar mi inversion, en el supuesto de que los datos operativos de la empresa van a ser los mismos”.

Con lo cual, la posición de salud financiera de la empresa se “deberia” haberse resquebrajado, y por ende haber bajado las cotizaciones de sus papeles, sin embargo esto hay que mirarlo con mucho detenimiento.

Primero, la utilidad neta anualizada, ha bajado por que se esta viendo mermada por los resultados del semestre ultimo del año pasado, que no fueron para nada alentadores.

Segundo, la empresa ha venido liberando acciones en fuertes porcentajes (21% en Diciembre '08 y 25% en mayo ultimo).

Tercero, asumimos que como el precio del zinc, viene subiendo (40% a hoy, en lo que va del año), los ingresos de la empresa tambn se veran beneficiados en este 2do. Semestre del año.

Con todo ello, es que creemos que la inversion en esta empresa, que ha subido su PER un 57% en terminos absolutos, aun sigue siendo una bna inversion….. asi a que a seguir comprando Volcan.