Manteniendo la fe en las acciones.

A pesar de la crisis por la que estamos pasando, aun se puede obtener beneficios, incluso si hasta hace poco hubiéramos perdido una parte significativa de nuestro capital.

La mayoría de los players que tienen muchos años con sus inversiones en los mercados de capitales, desde setiembre del 2008 hasta la fecha, han visto deprimirse su cartera, en cientos de miles e incluso en millones de dólares en estos dos últimos trimestres, gracias a la crisis financiera global por la estamos pasando.

Pero aun así, se puede mantener la fe en las acciones y seguir avanzando. Les comento de un caso, bastante arriesgado por cierto. Un inversionista, creyendo que el precio de la acción del Citi estaba bastante deprimida y que no iba a bajar mas, creyó encontrar una oportunidad y compro 100 mil acciones a US$ 7.75 el 11 de Diciembre pasado, teniendo como referente el hecho de que en Diciembre del 2007, la acción cotizo en mas de US$ 56 (su histórico mas alto) y entro a ese precio, a pesar de que los estados financieros de la empresa no eran tan alentadores.

Comienzan a pasar los días, y el precio de la acción caía y seguía cayendo. Tanto así que la primera semana de este mes (marzo), debido al rescate del banco por parte del gobierno americano, el año pasado, este había pasado a ser el principal accionista con el 36% del capital en sus manos. Así las cosas, al gobierno no se le ocurrió mejor idea que cambiar las acciones preferentes (que en realidad más funcionan como un bono, que como una acción) en acciones comunes, con el compromiso de que los inversionistas privados que tuvieran estas acciones hagan lo mismo. Esto se hacia con el fin de “capitalizar” a la institución, y como un llamado del estado (ahora dueño principal del Citi) a que también se “mojen” los demás inversionistas.

Bueno, esta noticia, no cayo para nada bien al mercado y este reacciono haciendo bajar mas aun el precio de la acción, llegando hasta 97 centavos (si, menos de un dólar!!!), convirtiendo el precio de la acción en una ganga. Esto se debió a que el mercado reacciono asumiendo un mayor riesgo, pues las acciones preferentes, como su propio nombre lo dice, tienen preferencia sobre las comunes.

Para esto, nuestro amigo inversionista, seguía de cerca su inversión, y obviamente había tenido una perdida bastante significativa. Pero había algo que sabía nuestro amigo, y que lo sabe todo aquel que tiene un nivel básico de cultura bursátil. La correlación entre el sistema financiero (llámese bancos, aseguradoras, afps, etc.) y los mercados de capital es muy fuerte. Lo pudimos ver con el inicio de la crisis en setiembre último, la cual se debió a la caída del Lehman Brothers, y la recaída del mercado, luego, gracias a la debacle de la aseguradora más grande del mundo, AIG.

Pero el Citi, a diferencia del Lehman que era banca de inversión, es banca comercial, y el estado no puede correrse el riesgo de que ocurra una “corrida bancaria”, pues colapsaría toda la economía. Y es en este punto donde puso toda su empeño, nuestro inversionista, y decidió entrarle nuevamente al Citi, pero esta vez con toda su fe de que le ganaría al mercado y recuperaría todo o parte de lo que venia perdiendo y mas aun, si se podía, obtener un beneficio adicional. Es así como el 9 de marzo (si, solo hace 3 días ¡!!!) compro nuevamente un millón de acciones del Citi a US$ 1.03.

Hoydía, 12 de marzo, la acción cotiza en US$ 1.67 y a ese precio, no solo había recuperado sus perdidas de los últimos dos meses y medio, sino que obtenía una ganancia de US$ 32 mil dólares... que bueno….no? por lo menos para pagar las comisiones de las operaciones....

Esto nos demuestra, que a pesar de la crisis, esta te brinda oportunidades para salir del hoyo, donde se encuentran algunos… incluso el símbolo chino utilizado para señalar la palabra crisis es el mismo utilizado para la palabra oportunidad….. así que solo hay que ponerle fe….. no preocuparse del mañana, pues al mañana le basta con su propio afán… y avanzar ¡!!!


Las operaciones y sus resultados se muestran a continuacion, ademas de los osciladores estocasticos (analisis tecnico) que sustentaron la subida.
(hacer click en las imagenes para agrandarlas)

El Citi subio fuerte

El mercado de valores de Nueva York (NYSE) subio fuertemente este martes (10 de marzo) después de las noticias de los beneficios positivos del gigante de la banca americana Citigroup Inc. enviando a los players a tomar posiciones en acciones financieramente bajas.

El mercado se ha fijado en primer lugar en la estabilidad del sistema bancario mundial y el Citi, -y el Bank of America, obviamente- son los abanderados de los que dependemos. Esta estabilidad esta, ciertamente, puesta en tela de juicio por lo que es grandioso ver, como, aunque mínimo, podría haber un rayo de esperanza.

Como ya hemos señalado en este blogger, el oro se mueve en sentido contrario a la economia, por ende, era el de mayor declive, perdió casi el 5 por ciento cerrando por debajo de los 900 dólares americanos la onza (896.49 dolares para ser exactos).

El Dow Jones Industrial Average de Nueva York subió 379.44 puntos hasta los 6,926.49 (ganando 5.8%... epa!!!). El índice Nasdaq Composite subió 89,64 puntos hasta 1.358,28 mientras que el S&P500 ganó 43,07 puntos hasta los 719,60.

El CEO de Citigroup, Vikram Pandit, dijo en una carta memorandum dirigida a sus empleados que la performance de este primer trimestre del 2009, de lejos iba a ser la mejor del banco desde la última vez que registró beneficios netos para un trimestre, que fue en el período julio-septiembre del 2007, pues en los dos primeros meses de este anio habia tenido utilidades muy significativas.

Basados en las tasas históricas de ingresos y gastos, el Citi proyecta que los beneficios antes de impuestos, serían de unos 8,3 mil millones de dólares para todo el trimestre. No hizo mención de cómo están los grandes temas especiales, tales como las pérdidas crediticias y los saneamientos.

A las acciones de Citigroup les dieron una paliza en la ultima semana, llegando a estar en un punto por debajo de un dólar, la semana pasada, hasta que el gobierno americano incremento su participación en el banco, llegando a ser el mayor accionista con el 36% del capital total del banco.

Hoydia, las acciones del Citi subieron 40 centavos o 38.10 por ciento hasta 1,45 dólares, desde el precio de cierre de US$ 1.05, ayer lunes.

La semana pasda la compra de una acción de Citigroup, costaba tanto como el sueldo de todo este año de su CEO Vikram Pandit -US$ 1-, el cual también podia comprar un refresco en cualquier McDonald's.

De hecho, hay como ocho items disponibles en los outlets americanos de McDonald's por $1, el cual la semana pasada era el precio de una acción del Citigroup - el gigante financiero mundial que tiene activos por valor de unos 2 billones de dólares (2 trillones para los gringos).

En el anterior período de sesiones de negociación en el New York Stock Exchange (NYSE), las acciones del Citi bajaron un 10 por ciento para golpear un precio por debajo del US$1, llegando a 97 centavos, antes de cerrar en 1,02 dólares el viernes de la semana pasda. Esto marca una fuerte caída en las ultimas 52 semanas de alza de US$27 y más de US$50 por acción antes de que Pandit asumiera en diciembre de 2007.

Con esta fuerte caída, a niveles de un dolar, el Citi tiene la dudosa distinción de ser la más barata entre las acciones blue-chip y probablemente el único benchmark (punto de referencia) en el índice Dow Jones Industrial Average de acciones con valor de casi US$1. Sin embargo, es seguido de cerca por los fabricantes de autos GM y Ford, cuyos precios están ahora por debajo de US$2.

Pero volviendo a lo paso hoy dia martes, las acciones del Citi también se movieron hacia arriba después de que el Presidente de la Reserva Federal Ben Bernanke delineó las medidas para prevenir otra crisis financiera.

Esto incluiría la legislación por si fallara el hecho de que una gran institución financiera puede ser manejada de manera ordenada - similar a cómo se manejan las quiebras bancarias por la Federal Deposit Insurance Corp. - para minimizar la caída del sistema financiero y la economía nacional. Además, tales empresas "demasiado grande para quebrar" deben ser objeto de más de un control riguroso para evitar que tomen riesgos excesivos, dijo Bernanke.

BIG MAC INDEX & Tipo de Cambio

Según la última medición de The Economist, publicada ayer (4 de Febrero), el nuevo sol esta devaluado respecto del dólar en 28%, lo que es lo mismo, en vez de costar S/. 3,20 debería tener un valor de S/. 2,30 para estar equilibrado, al menos, según la tabla de conversión que se formula a partir de un producto con presencia mundial como es la hamburguesa Big Mac de la cadena global de comida rápida Mc Donalds. (ver tabla al final del blog).

El cálculo puede resultar una locura para los integrantes de Adex, y sus chupamedias (léase Elmer Cuba, Jorge Chavez, Carlos Adrianzen.... y un largo etc.) y los demás “economistas” que le reclaman, casi le exigen, al Gobierno que deje subir libremente al dólar, dizque para que el nuevo sol recupere competitividad…. y nosotros, los ciudadanos de a pie, a los que nos decían hace poco que ahorremos en soles, que nuestra economía esta muy dolarizada, y aun ganándonos los frijoles en soles, accedimos a un crédito vehicular (100 mil autos nuevos se vendieron el anio pasado) y/o un crédito hipotecario en dólares… esos, que se jodan (como acaba de decir Lula da Silva, por los banqueros americanos).....en linea con esto, el gerente general del bcp dijo que si el dólar se aprecia un 20% con respecto al tipo de cambio actual (ósea que llegue al S/. 3,85) se duplicaría la morosidad en el sistema bancario..... asi q no es tan facil...ehh !!!

Hoy día viernes 6 de Febrero, el dólar siguió su tendencia natural, sin ninguna intervención del Banco Central….. bajo ¡!!! Esto es por que los bancos tienen excedentes de dólares y los han salido a vender....

Pero muchos se preguntaran, por q a nivel mundial, la moneda del pais que origino la crisis (EEUU) y esta en recesion, sube, en lugar de bajar. Pues, simplemente por que casi todo el comercio mundial tiene como benchmark al dolar, y no hay otra moneda que lo reemplace, pues, con crisis y todo, EE.UU. sigue siendo la 1era. economia del mundo.

En el Peru, la ultima subida, fue puramente especulativa, mas alla de que la economia peruana sigue dolarizada, y aun asi, elk nuevo sol, es la moneda que menos se ha devaluada en la region, desde el anio pasado.

Pero volviendo al Big Mac Index, este último cálculo es importante debido a que recoge los reacomodos de las diferentes monedas dados a conocer en el segundo semestre del anio pasado, cuando la crisis financiera se inicio, con la caída de Lehman Brothers, y algunos bancos centrales devaluaron sus monedas para resguardar sus mercados.

El Big Mac índex esta teorizado en el fundamento de la paridad del poder de adquisición (PPP, en inglés: Purchasing Power Parity), lo que le permite confrontar el costo de vida entre los países teniendo como base disponible el cálculo de lo cuesta producir y comprar la hamburguesa. Ojo que la designación del Big Mac no fue al azar. The Economist alcanzo a ver que los procesos y los ingredientes usados para producir la hamburguesa y venderla son muy parecidos en los diferentes países del mundo, de ahí que normalmente, esta comparación se utiliza para decir si un país es más barato o más caro que otro.

Por cierto, viendo la tabla, el yuan chino mantiene un atraso del 48% con respecto al dólar (en julio del 2008 fue 49%)… ya ni nos llama la atención….o por lo menos no debería….. sobretodo con el antecedente de que en la década del noventa el gobierno chino mantuvo muchos anios congelado el tipo de cambio…

Al respecto, la CIA, en su "World Factbook" 2008, un almanaque mundial colgado en internet (https://www.cia.gov/library/publications/the-world-factbook/) seniala que si la economia china se calcula en terminos PPP, fuera la 2da economia + grande del mundo, despues de USA, aunque en terminos per-capita, sigue teneiendo ingresos medios, al respecto, textualmente, dice:

"Measured on a purchasing power parity (PPP) basis that adjusts for price differences, China in 2008 stood as the second-largest economy in the world after the US, although in per capita terms the country is still lower middle-income"

Bno, pero volviendo a lo nuestro, ya saben… el nuevo sol, por lo menos en teoría……esa que estudiaron (o se olvidaron de hacerlo los economistas Cuba, Chavez y Adrianzen), esta muy encima de su valor de equilibrio… y por ende no se dejen engañar.... pues su tendencia narural es a la baja.



por favor, hacer clic en la tabla de abajo... para agrandarla y poderla ver con mas atencion.....






Fuente: The Economist

http://www.economist.com/markets/indicators/displaystory.cfm?story_id=13055650

OPORTUNIDAD DORADA Gold vs US$-EURO

Source: Bloomberg, Reuters & LME.
Elaboracion: propia.




Cuando al oro le va bien, al dolar le va mal y a la inversa.

Esto lo pudimos ver al correr las variaciones de ambos precios en todo el 2008.
Saber esto es de alguna utilidad ??? Yo creo que si....dado que somos el quinto productor mundial de oro, nos debe interesar como le va a ir al oro este anio que recien comienza, a la luz de lo que paso en el 2,008.

Al final del 2,008, el oro habia ganado aprox. 5.88 % respecto al precio de inicio de anio, mientras el billete verde tambien viene ganando 3.35 % aproximadamente. (rendimiento YoY del 2,008). Pero, mientras el dolar esta de bajada, el oro esta de subida... asi que esperamos que en el 1er trimestre (y talvez tambien el segundo) el precio del oro vuelva a subir, mientras que la moneda del tio sam parece que empieza a caer (ver Grafico).

En nuestra bolsa local (BVL) Gold La Cima, ha venido bajando su precio bursatil.... y dado que tiene cierta correlacion con la cotizacion del preciado metal dorado... entonces habria una oportunidad para entrar con este papel, dado lo deprimida que esta su cotizacion. La accion de Buenaventura, tambien podria subir......amen de q la empresa a sabido sacar partido a sus derivados y la Minera IRL limited (MIRL) q produce oro a uno de los costos operativos mas bajos (139 dolares la onza) tambien parece un buen papel para entrar. Por otra parte, Yanacocha, la mina de oro situada en Cajamarca, tambn va a acceder a buenos precios en el mcdo internacional al momento de vender sus stocks de mineral...

El estadistico de Correlacion entre la varacion del precio del dolar americano respecto del euro y la variacion del precio del oro, resulto -0.80214, es decir, que hay una clara correlacion inversa, segun se muestra en el grafico que acompaña a este blog.


Una Oportunidad Dorada

Desde hace mucho tiempo quien ha reinado ha sido el efectivo, pero un nuevo monarca puede reinar en los mercados este año 2009: el oro.

En estos días, no hay muchos lugares donde poner el dinero en efectivo en busca de retornos. Incluso el Tesoro Americano, esencialmente, está dando 0%. Sin embargo, como el dólar americano tiene algunos altibajos, el refugio seguro que podría ofrecer cierto consuelo es el oro. Los metales preciosos tradicionalmente incrementaron su valor cuando el dólar estaba de bajada.

El billete verde ha seguido disminuyendo su valor frente a un montón de monedas extranjeras. Ha sido afectado recientemente por una baja vista desde hace 13 años contra el yen y una baja de 12 semanas frente al euro. La última noticia importante viene de la Reserva Federal con la decisión de la FED de recortar los fondos a tasa de mínimos históricos.

Dado que el dólar ha venido disminuyendo su valor frente al euro en los últimos meses del 2008, el oro hizo una modesta reaparición en escena, pero no está ni cerca de sus máximos históricos, en este principio de año. Como resultado, ahora las valoraciones son atractivas. Muchos inversores comenzaron 2008 con grandes posiciones en existencias de oro, las cuales, desde entonces, se han vendido de manera espectacular y se abrió una oportunidad para los inversores que habían perdido posiciones.

Los inversores pueden ganar “oro” a través de su exposición en existencias de oro individuales o en fondos de inversión. Dado que los mercados de commodities pueden convertirse en una moneda de diez centavos, la mejor forma de llegar es a través de un ETF (1) de oro (Exchange-Traded Funds). Aquellos que hacen un seguimiento directamente a los commoditties o a través de las empresas que producen oro, incluyen PowerShares Global Gold & Precius Metals, PowerShares DB Gold, y Market Vectors Gold Miners ETF (NYSE: GDX), que incluye la AngloGold Ashanti (NYSE: AU), entre sus fondos.

Coge tu pala y empieza a cavar!


O también se podría invertir en papeles individuales que, en cierta medida, traedean junto con los precios actuales del commodity. Buscar acciones en oro que están infravaloras, y las empresas cuyos subyacentes muestran fuertes reservas probadas y probables. Empresas como Yamana Gold (NYSE: AUY) o Freeport-McMoRan Copper & Gold (NYSE: FCX) son brillantes perspectivas. Yamana tiene 17,9 millones de onzas probadas y probables en reservas de oro, de bajo costos en efectivo, y se dirige hacia una producción de 2 millones de onzas de oro equivalente en el 2012. Freeport-McMoRan, por otra parte, tiene reservas probadas y probables de oro por 41 millones de onzas.

Buscando empresas con fuertes excavaciones de oro, encontré una herramienta en la pantalla de The Motley Fool's CAPS (2), y también mire manualmente las empresas a través de los CAPS. Esto es lo que estaba buscando:

* Empresas que operan en metales y en minería. Dentro de la pantalla de resultados, específicamente busque empresas de oro.

* Empresas con CAPS de puntuaciones de cuatro o cinco estrellas, las dos calificaciones más altas de nuestra comunidad CAPS. Durante los 20 primeros meses para los que tenemos data, de cuatro y cinco estrellas, las empresas han superado al mercado, con un promedio de ganancias anuales de 7% y 12%, respectivamente.

* Empresas con PER iguales a 17 o menores, porque no quería que las acciones fueran demasiado caras.

He aquí lo que encontré:





Fuentes: Motley Fool CAPS, y Yahoo! Finance.

Recuerde que la pantalla de resultados debe ser sólo el primer paso en su due diligence. Decida su tolerancia al riesgo. Si bien algunas compañías de oro ya están produciendo y se han acumulado reservas, otras están en las primeras etapas de la minería y, por tanto, son más riesgosas.

También tenga en cuenta que los tipos de cambio y los commodities son volátiles y se mueven rápidamente. Por ejemplo, si otros bancos centrales, en todo el mundo, bajan sus tasas de interés, como lo ha señalado el Banco Central Europeo de que es lo más probable, el dólar podría verse apreciado. Que pondría presión a la baja del oro???. Como resultado, las existencias de oro, que tienen una tendencia a moverse en grupo con los otros commoditties, los cuales, podrían experimentar ventas también. Dicho esto, el oro es volátil y fluctúa inversamente con el dólar. Aunque habrá fluctuaciones, creo que la tendencia más amplia será, durante el entorno económico del 2009, que se siga apreciando.

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Notas al pie de página.

(1) Un Exchange Traded Fund (ETF), o “fondo negociable en el mercado”, es un fondo que permite tomar posiciones sobre un índice. El mercado de estos productos supone, según los especialistas de BFS, un desafío desde dentro de la industria a su propia ineficiencia, pues se trata de un producto óptimo en cuanto a asignación de activos (por su elevado grado de diversificación), simplicidad a la hora de operar (igual de ágil que las acciones) y costes (es más barato que los fondos de inversión).
La mayoría de los ETF's combinan las características de las sociedades de inversión abiertas –open-end mutual funds- y de las acciones –stocks-. Tal como una sociedad de inversión indexada, los Exchange Traded Funds representan la propiedad proporcional sobre un Portafolio de inversiones subyacente de valores que replica un índice de un mercado específico. A diferencia de las sociedades de inversión, los inversionistas individuales no compran o redimen las acciones del fondo, en su lugar, compran y venden acciones del ETF como acciones en una mercado o bolsa determinada, incluyendo The American Stock Exchange, The New York Stock Exchange, NYSE™, y The Chicago Board Options Exchange.
La dinámica de comercialización es una mezcla de dos factores: los precios de los ETF's fluctúan de acuerdo a los cambios en sus portafolios subyacentes y también de acuerdo al cambio en la oferta y la demanda de las acciones de los ETF's. Los ETF's ofrecen al inversionista una oportunidad rentable para comprar o vender una participación en un portafolio de bonos o acciones en una simple transacción

(2) Un “cap rate” es una tasa de capitalización corto plazo. El termino es usualmente usado en bienes raíces cuando la gente habla acerca de la “tasa de retorno”que ellos pueden esperar o quieren ganar como renta producida por su propiedad.




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Situación Actual del mercado de Capitales y Perspectivas.

Situación actual del mercado de capitales y perspectivas.

a.- Antecedentes.

Al parecer todo empezó en el 2,001, luego de los atentados del 11 de setiembre, cuando la FED bajo su tasa de referencia desde el 6.5% al 1% con el fin de reactivar la economía norteamericana, el sector inmobiliario fue el mas favorecido con esta medida. Los bancos daban créditos por doquier para que la gente comprara sus casas y así surge el fenómeno de la burbuja inmobiliaria. Una de los tipos de crédito que se dieron fueron las hipotecas “subprime”, en las cuales se les daba dinero a personas con historiales crediticios no muy recomendables.

A comienzos del 2,004, la FED empezó a subir sus tasas con el fin de frenar la inflación. Los créditos se endurecieron, la demanda inmobiliaria cayó y, entonces, la burbuja reventó. Entre los años 2,005 y 2,006, la burbuja se tumbo a financieras –que no cobraban sus hipotecas y por ende entraban en default– las inmobiliarias y a las empresas constructoras.

Hacia junio del 2,007 las agencias empezaron a rebajar la calificación de las empresas involucradas en el negocio de las hipotecas y, con ello, el mercado empezó a desconfiar de esos valores. La crisis hipotecaria entró en Wall Street a través de bonos de alto riesgo respaldados por estas subprime. Pero, como la gente dejó de pagar sus hipotecas, el valor de estos bonos era casi nulo. El problema de las subprime se vio en cientos de bancos en todo el mundo, sobre todo europeos que también tenían dinero en los bonos chatarra, vía titularización de créditos. Pero, el sector más golpeado fue el de los bancos de inversión, como Lehman Brothers y Merril Lynch, uno quebrado y el segundo, comprado por el Bank of America. Días antes, Fannie Mae y Freddie Mac, las dos mas grandes empresas hipotecarias americanas, fueron rescatadas por el gobierno, pues si quebraban se iba a ver afectado la mitad del mercado inmobiliario.

Todo esto se desarrollo gracias a las prácticas financieras poco transparentes y a la falta de una rigurosa supervisión estatal de la banca de inversión, que era la que mas debía estar controlada.


b.- Situación de los mercados de capitales.

Con el fracaso inicial del plan de salvataje financiero americano de entregar 700 millardos de dólares para comprar la deuda de mala calidad al sistema bancario, la caída de las bolsas mundiales fue irremediable. El resultado causó la mayor caída (en basis points) de la historia de la NYSE. Solo en esa jornada del lunes negro (29 de setiembre) el Dow Jones, cayó 777 puntos. Y todo ello en medio de la campaña electoral que enfrentaba a los partidos políticos por llegar a la casa blanca.

Todas las bolsas latinoamericanas también se desplomaron. La mayor caída ocurrió en el Bovespa brasileño, que retrocedió 9.36%. La BVL tampoco estuvo exenta de estas caídas. Por su parte, el BCRP intervino el mercado con una venta récord de 418 millones de dólares para evitar una trepada del dólar frente al nuevo sol.

La volatilidad, debida muchas veces a la falta de credibilidad y confianza, juega un rol importante en esta crisis, y como consecuencia de ello se presenta la "irracionalidad del mercado", la cual esta mas presente que nunca en estos momentos, pues hallamos que los inversionistas se guían por las tendencias del mercado, no sabiendo si estas tendencias son buenas o malas, en términos de sus rentabilidades, dejando de lado los fundamentals de las corporaciones, industrias y de la economía en general.

Aquí es donde los traders sacan suculentas ganancias, debido a que se tiran el mercado para especular, comprando muy barato y vender mas tarde caro, incluso muchas de estas operaciones las hacen shorteandose, o tradeando con papeles muy volátiles.

Según algunos analistas hasta ahora se van perdiendo, solo en Wall Street, más de 1.7 billones de dólares desde que empezó esta crisis. Igual han habido muchos traders que se han hecho millonarios con esta crisis y gracias al apetito insaciable de estos señores es que seguimos en medio de este temporal, aunque en Latinoamérica, muchos países tenemos fortalezas macroeconómicas, estas han sido dejado de lado.

Al 6 de Nov. la BVL venia perdiendo 56.32 % con respecto al cierre del año pasado, el Dow Jones 34.44 %, el Merval 47.22% y el Bovespa 43.08% <1> por citar algunas bolsas, y muchos opinan que dado que en el horizonte cortoplacista se avecina un recesión americana, y que el ciclo se revertirá a partir del segundo semestre del próximo año, es de esperar que la tranquilidad de los mercados se va a tomar por los menos los próximos ocho meses en llegar.

<1> Ver Anexo 1

Punto aparte, pero no menos importante, es el ciclo de los precios de los commoditties, incluyendo al diesel. Debido a la fuerte tendencia de las empresas mineras peruanas de depender de los precios de los metales básicos, este punto es crucial para el desenvolvimiento de la economía domestica. La decreciente demanda china por estos metales, ha hecho que los precios disminuyan paulatinamente a lo largo de este año. Así tenemos que el zinc cayo 54.67%., el cobre 42.99% y la plata 32.09% en el LME al cierre del 6 de Nov.<2>

<2> Ver Anexo 2

c.- Expectativas y tendencias.

La robusta economía peruana esta más solida que antes, las RIN están por encima de los 33 millardos de dólares, tenemos uno de los niveles de inflación mas bajos de la región, la balanza comercial, hace años que nos es favorable, el BCRP ha puesto en marcha una política monetaria muy seria y sin inferencia del gobierno central, con lo cual el Nuevo Sol no se ha visto tan golpeado a diferencia de otras monedas, el sistema financiero peruano es muy sólido, y todo ello se traduce en tasas de crecimiento sostenido, la cual, según el Ministro Valdivieso, alcanzara el 9.5% este año, y cerca del 8% el 2,009.

El FMI ha señalado que el desempeño de la economía peruana superó sus expectativas, después de realizar la segunda revisión al programa económico del Gobierno García. Con esta revisión, el FMI aprobó además un acuerdo de préstamo contingente por 257 millones de dólares. La economía peruana se expande fuertemente, gracias al impulso de la inversión domestica y a las exportaciones de commoditties (minerales), que todavía gozan de altos precios internacionales.

d.- A modo de conclusión.

Se debe tener en cuenta las consideraciones éticas que este problema ha traído consigo, más aún, si la economía financiera halla su razón de ser en ayudar a alcanzar el “bien común” como complemento del dinamismo económico en la producción de bienes y servicios. El problema de las viviendas se relaciona fuertemente con la dignidad de las persona, pero para ello debe existir un sistema financiero adecuado y muy bien regulado por parte de las autoridades.

Es impactante ver como las finanzas han alcanzado complejidades inalcanzables para el ciudadano común, y solo al alcance de algunos especialistas, los cuales pueden sesgar estos para su completo interés, sin tener en cuenta a la economía real .
El libre mercado (y la “mano invisible” sin ninguna intervención del estado), como corriente a seguir, a sido puesta en tela de juicio, pero creemos que debe establecerse una Economía Social de Mercado, con los conceptos de libertad, solidaridad y transparencia para tratar de erradicar la pobreza en el mundo. Desgraciadamente los gobiernos no toman conciencia de ello, de ahí, que sea difícil establecerlo como modelo a seguir, más aun si los stakeholders más influyentes hacen lobbie para sus intereses.


Anexos.