El Citigroup, el Gobierno americano y los reguladores están de acuerdo en reembolsos al TARP.

El Citigroup anunció que ha llegado a un acuerdo con el gobierno americano y sus reguladores para devolver a los contribuyentes americanos los US$ 20 mil millones que el gobierno tiene en valores fiduciarios preferentes dentro del programa TARP y dar por terminado el acuerdo de loss-shearing con el gobierno (es un acuerdo entre los participantes en un sistema sobre la asignación de las posibles pérdidas derivadas de la quiebra de un participante del sistema o de todo sistema). El Citi inmediatamente emitirá US$ 20,5 mil millones de capital y deuda, constituido por US$ 17 mil millones en acciones comunes, con una over-allotment option (un acuerdo de suscripción provisional que permite a los miembros del sindicato adquirir acciones adicionales al precio de la oferta original) de US$ 2,55 mil millones, y US$ 3,5 mil millones de unidades de capital tangible (consistente en aproximadamente US$ 2.8 mil millones de contratos de adquisición de acciones comunes prepagadas (registrado como patrimonio) y de aproximadamente US$ 700 millones de pagarés subordinados (registrada como deuda). En relación con la oferta del Citi, el Tesoro Americano venderá hasta US$ 5 mil millones de las acciones comunes que posee en una oferta secundaria paralela. Después de la oferta secundaria, el tesoro Americano está sujeto a un período de 45 días de “lock-up”(es un monto predeterminado de tiempo siguiente a una oferta pública inicial durante la cual los empleados y colaboradores de la empresa a quienes se le dieron las acciones, no están autorizados a vender esas acciones. Generalmente es una condición para ejercer una opción de compra de los empleados). El Tesoro también ha anunciado que planea vender el remanente de sus acciones de manera ordenada en los próximos 6 a 12 meses. En adición, el Citi ha decidido emitir en enero del 2010 $ 1.7 mil millones de acciones ordinarias equivalentes para los empleados en lugar de dinero en efectivo, que de otro modo habrían recibido. Una vez que el Citi reembolse los US$ 20 mil millones de valores fiduciarios preferentes del TARP y al término del acuerdo loss-shearing, no podrá quedarse ya considerado como un beneficiario de la ayuda financiera excepcional bajo los principio del TARP en el 2010.



Nota: TARP es el Programa de Alivio a Activos en Problemas.

Manteniendo la fe en las acciones.

A pesar de la crisis por la que estamos pasando, aun se puede obtener beneficios, incluso si hasta hace poco hubiéramos perdido una parte significativa de nuestro capital.

La mayoría de los players que tienen muchos años con sus inversiones en los mercados de capitales, desde setiembre del 2008 hasta la fecha, han visto deprimirse su cartera, en cientos de miles e incluso en millones de dólares en estos dos últimos trimestres, gracias a la crisis financiera global por la estamos pasando.

Pero aun así, se puede mantener la fe en las acciones y seguir avanzando. Les comento de un caso, bastante arriesgado por cierto. Un inversionista, creyendo que el precio de la acción del Citi estaba bastante deprimida y que no iba a bajar mas, creyó encontrar una oportunidad y compro 100 mil acciones a US$ 7.75 el 11 de Diciembre pasado, teniendo como referente el hecho de que en Diciembre del 2007, la acción cotizo en mas de US$ 56 (su histórico mas alto) y entro a ese precio, a pesar de que los estados financieros de la empresa no eran tan alentadores.

Comienzan a pasar los días, y el precio de la acción caía y seguía cayendo. Tanto así que la primera semana de este mes (marzo), debido al rescate del banco por parte del gobierno americano, el año pasado, este había pasado a ser el principal accionista con el 36% del capital en sus manos. Así las cosas, al gobierno no se le ocurrió mejor idea que cambiar las acciones preferentes (que en realidad más funcionan como un bono, que como una acción) en acciones comunes, con el compromiso de que los inversionistas privados que tuvieran estas acciones hagan lo mismo. Esto se hacia con el fin de “capitalizar” a la institución, y como un llamado del estado (ahora dueño principal del Citi) a que también se “mojen” los demás inversionistas.

Bueno, esta noticia, no cayo para nada bien al mercado y este reacciono haciendo bajar mas aun el precio de la acción, llegando hasta 97 centavos (si, menos de un dólar!!!), convirtiendo el precio de la acción en una ganga. Esto se debió a que el mercado reacciono asumiendo un mayor riesgo, pues las acciones preferentes, como su propio nombre lo dice, tienen preferencia sobre las comunes.

Para esto, nuestro amigo inversionista, seguía de cerca su inversión, y obviamente había tenido una perdida bastante significativa. Pero había algo que sabía nuestro amigo, y que lo sabe todo aquel que tiene un nivel básico de cultura bursátil. La correlación entre el sistema financiero (llámese bancos, aseguradoras, afps, etc.) y los mercados de capital es muy fuerte. Lo pudimos ver con el inicio de la crisis en setiembre último, la cual se debió a la caída del Lehman Brothers, y la recaída del mercado, luego, gracias a la debacle de la aseguradora más grande del mundo, AIG.

Pero el Citi, a diferencia del Lehman que era banca de inversión, es banca comercial, y el estado no puede correrse el riesgo de que ocurra una “corrida bancaria”, pues colapsaría toda la economía. Y es en este punto donde puso toda su empeño, nuestro inversionista, y decidió entrarle nuevamente al Citi, pero esta vez con toda su fe de que le ganaría al mercado y recuperaría todo o parte de lo que venia perdiendo y mas aun, si se podía, obtener un beneficio adicional. Es así como el 9 de marzo (si, solo hace 3 días ¡!!!) compro nuevamente un millón de acciones del Citi a US$ 1.03.

Hoydía, 12 de marzo, la acción cotiza en US$ 1.67 y a ese precio, no solo había recuperado sus perdidas de los últimos dos meses y medio, sino que obtenía una ganancia de US$ 32 mil dólares... que bueno….no? por lo menos para pagar las comisiones de las operaciones....

Esto nos demuestra, que a pesar de la crisis, esta te brinda oportunidades para salir del hoyo, donde se encuentran algunos… incluso el símbolo chino utilizado para señalar la palabra crisis es el mismo utilizado para la palabra oportunidad….. así que solo hay que ponerle fe….. no preocuparse del mañana, pues al mañana le basta con su propio afán… y avanzar ¡!!!


Las operaciones y sus resultados se muestran a continuacion, ademas de los osciladores estocasticos (analisis tecnico) que sustentaron la subida.
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